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克明面業操盤兩年 五谷道場起死回生

時代周報 04-29

截至 29 日 13:30,克明面業報 18.70 元,市值 61.5 億元,較 2019 年末 11.39 元,漲幅達 64%。

據其 4 月 20 日公布的一季度業績報告顯示,克明面業一季度實現營業收入 8.86 億元,同比增長 12.83%;實現歸屬于上市公司股東凈利潤 1.04 億元,同比增長 69.72%。其中,據其 23 日回復投資者提問時表示,五谷道場方便面業務實現營業利潤 1000 多萬元。

截至 3 月末,該股前十大股東中,新進數家機構,分別為華潤信托 . 捷昀 25 號集合資金信托計劃,持股 2.62%,全國社保 105 組合,持股 1.21%,增持機構為泰康人壽 - 個人分紅 -019L-FH002 深,持股 1.26%。

機構青睞離不開公司發展趨勢。事實上,今年一季度,五谷道場業績增長延續了 2019 年增長勢頭。

4 月 20 日,克明面業公布 2019 年年報,公司全年實現營業收入 30.34 億元,同比增加 6.22%;實現凈利潤 2.07 億元,同比增加 11.17%。

其中,克明五谷道場食品有限公司實現營業收入 7.50 億元,凈利潤 4695.91 萬元,在克明面業全年凈利潤占比中已超 22%。

這說明克明面業在對五谷道場收購兩年多后,讓一度申請破產重組的五谷道場起死回生。

2017 年 6 月 9 日,克明面業公告稱,公司以 5228 萬元競得中糧天然五谷食品投資有限公司所持中糧五谷道場食品有限公司 100% 股權及 5368 萬元債權。

據五谷道場于 2017 年被掛牌出售時披露的信息,2016 年前 9 個月,五谷道場營業收入約 7905 萬元,營業利潤虧損 519.35 萬元,凈利潤虧損 504.06 萬元。

2018 年,據克明面業 2018 年年報,五谷道場全年營業收入 2.18 億元,凈利潤 -885.77 萬元。

僅僅兩年,五谷道場實現逆轉,金手指克明面業做了什么?

布局成本端

五谷道場曾是家喻戶曉品牌。

2005 年,五谷道場品牌成立,以非油炸為賣點,在品牌營銷曾下盡功夫,一時間廣告幾乎鋪天蓋地。

2006 年,該公司當時的母公司中旺國際投資集團有限公司還以 2003.27% 的成長速度,獲得當年中國成長百強 ( 非上市公司 ) 冠軍。

但好景不長,2008 年,因資金鏈斷裂等原因,五谷道場于年底申請破產重組。

" 五谷道場在創立之初非常注重營銷,在當年把自己當作方便面行業的顛覆者,沒有選擇借鑒行業的傳統做法,而是突出差異性,在很多超市里面也沒有很好的鋪貨。"4 月 23 日,快消專家李興敏向時代周報記者分析了當年五谷道場敗走麥城的原因。

2009 年 2 月,中糧集團以 1.09 億元入主五谷道場。但五谷道場在中糧的手里發展也不順利。

掛牌信息顯示,2015 年,五谷道場營業收入約為 1.26 億元,凈利潤約為 -1.92 億元,資產總計約為 1.18 億元,但負債合計 9.27 億元之多,導致所有者權益約為 -8 億元。

不過,虧損超過 10 年的五谷道場,卻在 2019 年扭虧。

這或許與克明面業對于五谷道場成本端合理把控和方便面行業復蘇有關。

克明面業在 2019 年年度報告中提及,2017 年,公司收購五谷道場后,以自有資金在延津新建 " 延津五谷生產項目 ",將五谷道場北京房山區生產基地搬遷至延津生產基地。

" 在中糧手上的時候,五谷道場是在北京,所有的人員都是在中糧大廈那里上班,工廠是在房山區,成本很高。我們接手過來以后,把整個工廠搬到了面粉生產基地延津,所有的原料都就地取材,中間少了很多運輸費用。之前在房山的時候,面粉需要從山東、合肥那里去買。"4 月 26 日,克明面業董事會相關負責人向時代周報記者表示。

她透露,配送上,克明面業將五谷道場方便面與旗下掛面一同配送," 方便面不重但是占地方,掛面就比較重,兩種和貨車一起運出去的時候,在保證不超高不超重的情況下,成本控制最為合理。"

此外,據其透露,方便面業務可以協同掛面業務一起開展,在銷售人員和管理人員的成本上可以有一定降低。

近年來,整個方便面行業出現復蘇信號,或對五谷道場帶來一定利好作用。

據前瞻產業研究院報告,2013 年起,我國方便面年產量、需求量下降顯著,2016 年分別降至 4631.6 萬噸和 385.20 億份。2017 年,市場稍有回暖,年產量、銷售量上升至 5825.9 萬噸和 389.70 億份。

據自尼爾森的最新數據,2019 年上半年,中國方便面市場銷售額同比增加 7.5%,整體銷量同比增長 1.4%。

疫情期間,方便面需求更是大漲。

蘇寧大數據顯示,速食之王方便面銷量同比增長 357.59%。

克明面業在 2020 年一季度預告中表示,在新冠疫情期間,公司產品供不應求。

" 目前整個方便面市場屬于量價齊升階段。" 克明面業副總經理楊波在 28 號的業績交流會上表示。

渠道及產能不足

不過,五谷道場的渠道尚未鋪就完成。

4 月 25 日,時代周報在華潤萬家上海松江店的方便面貨架并沒發現五谷道場方便面的身影。

時代周報記者攝

李興敏也表示,就他在天津的永輝超市觀察,近年來從未見過五谷道場方便面的身影。

對此,克明面業董事會相關負責人表示,五谷道場鋪貨在北方超市更多,一二線城市的超市也比三四線城市鋪貨更多。

" 部分超市沒有的原因是,有的是還沒有進場,比如永輝就還在談。" 據其透露,沃爾瑪、物美、東北大潤發等商超渠道已經完成入場。

25 日,時代周報記者在位于上海松江的多家商超發現克明面業旗下陳克明品牌掛面的身影,在貨架上占比較大,位置顯眼。但依然未見五谷道場產品。

根據中國商業聯合會中華全國商業信息中心定期公布的《全國連鎖店暢銷商品月度監測表》,掛面產品的主要品牌有 " 陳克明 "、" 金沙河 "、" 金龍魚 "、" 博大 "、" 中裕 " 等。該項監測數據主要統計的是掛面品牌的超市綜合權數市場占有率,數據顯示,陳克明品牌超市綜合權數市場占有率穩居第一。

據上述董事會負責人向時代周報記者透露,五谷道場方便面的渠道與克明面業旗下王牌產品掛面的渠道并不完全一致,一定程度也給五谷道場渠道拓展帶來壓力。

" 掛面大多數的渠道是流通市場,比如說農貿批發市場,方便面則更多的像休閑食品一樣的渠道,是可以不用去廚房的、不用準備配菜的,這也是以前中糧只走商超、不做流通的原因,大多數人不會在菜市場買方便面,所以方便面更多的是在商超和社區便利店進行鋪貨。" 該董事會負責人表示道。

除此之外,產能問題是五谷道場方便面進一步渠道拓展的限制因素之一。

" 我們從中糧那邊收購五谷道場的時候就是只有一條方便面生產線開工了,現在總共只有兩條線開工了,第三條線還在安裝中。" 上述董事會責任人向時代周報記者表示。

據其透露,目前旗下掛面有 60 萬噸的產能,方便面僅 1.7 萬噸。

五谷道場也蹭 " 網紅 "

相較于五谷道場輝煌時期鋪天蓋地的電視廣告而言,如今的五谷道場在營銷推廣進行收縮。

上述董事會負責人表示,克明面業作為民營企業,更加注重把產品賣出去,會采用成本更低的新媒體和軟文推廣的形式進行宣傳。

" 我們對它的廣告投入在于電視劇插播,并在高鐵站和微博、微信和抖音上進行推廣。但沒有做很大投入,我們底子薄,經不起折騰。" 上述董事會負責人表示。

3 月 16 日,五谷道場還與帶貨紅人薇婭進行合作,對旗下產品進行推廣。據五谷道場官方微信透露,26 秒售空 26 萬袋方便面。

搜索五谷道場天貓旗艦店可以發現,近年來,五谷道場推出了椒麻雞拌面、麻辣小龍蝦拌面等網紅口味,與以往僅僅崇尚非油炸、健康的定位有所區別。

據上述董事會負責人透露,目前五谷道場上述口味的網紅面由于產量不高,處于供不應求的態勢。

不過,正在緩步復蘇的五谷道場似乎已經浪費太多時間,與當年的老對手統一、康師傅等品牌已經相距甚遠,顯得更為小眾。

3 月 23 日,康師傅控股(00322.HK)發布 2019 年年報。據財報顯示,康師傅 2019 年營收增長 2.13% 至 619.78 億元,股東應占溢利 33.31 億元,同比上升 35.22%。其中,方便面業務收入增長 5.79% 至 253 億元。

3 月 25 日,統一(00220.HK)發布 2019 年業績報告顯示,公司 2019 年實現收益 220.2 億元,同比上升 1.1%;公司權益持有人應占溢利 13.66 億元,同比上漲 32.7%。其中,方便面業務 2019 年收益 85 億元,較去年同期增長 0.9%。

" 我們剛開始做方便面的時候,很多人是不看好的,我們只希望穩步地前進,因為畢竟方便面行業是一個很成熟的行業。" 克明面業董事會負責人表示。

" 克明面業目前的打法對五谷道場是有益的。" 李興敏表示,五谷道場雖然正在持續復蘇,但疫情后大眾對于方便面是否還有如今的熱情有待商榷。

" 長期來看,方便面行業還會繼續維持復蘇態勢嗎?這也會影響五谷道場的發展。" 李興敏補充道。

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